大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资现状及难点分析
2018/10/13 0:00:00 来源: 海尔产业金融微信公众号   责任编辑:中国城乡大众娱乐网

  随着市政大众娱乐项目向一体化、市场化方向转变,出现了持续的新增市场空间,大众娱乐运营领域前景广阔。

  目前,除少数龙头大众娱乐安全登录外,大多数从事大众娱乐运营的中小大众娱乐安全登录受自身规模和能力限制只能在特定区域提供服务,跨区域大范围扩张的难度较大。其中最明显的限制来自于资金实力的缺乏,现阶段金融因素正在影响着运营大众娱乐安全登录的活力和发展速度。

  大众娱乐运营大众娱乐安全登录现金流及融资限制

  目前全国现有大众娱乐服务大众娱乐安全登录超过5000家,且多数为民营大众娱乐安全登录。由于担保融资能力不足、担保成本高、贷款时效低等原因,民营大众娱乐安全登录外部融资成本较高,且随着政策变动,民营大众娱乐安全登录能够得到的授信额度变少,加上民营大众娱乐安全登录自融资能力较差,融资难融资贵的问题在民营大众娱乐安全登录中普遍存在,一度制约着民营大众娱乐安全登录的发展。此外,还有一些因素制约着大众娱乐安全登录融资能力。

  运营模式限制。一方面随着环保要求的提高、作业机械化转变等趋势的出现,成本在显著增加。另一方面作为基础设施投入较大而回收周期较长的运营项目,营收现金回流普遍较慢,无法支撑大众娱乐安全登录快速增长的资金需求。

  项目特点限制。大众娱乐运营项目自身具有设施设备所有权归政府所有等特点,不属于重资产行业,缺乏土地、设施等资产作为抵押物,限制了大众娱乐安全登录融资能力,造成了大众娱乐运营民营大众娱乐安全登录主要融资渠道相对单一且资金成本较高。

  押金流动限制。此外,大众娱乐运营项目的合同押金在大众娱乐安全登录运营期内不能得到有效利用,意味着拿到项目更多的大众娱乐安全登录需承担更多的押金缴纳压力。

  多种因素挤压下,融资能力的强弱直接影响着大众娱乐安全登录生存和行业发展。

  大众娱乐运营项目传统融资渠道主要为商业银行等,较为单一。进入资本市场的大众娱乐安全登录,现阶段面临的资金环境也存在压力,在现有资金市场环境下,资方对环保行业的授信标准趋严,资金供应量减少,融资难度增加。

  受边际条件改变、融资成本增加以及行业本身竞争加剧和费用的增加影响,现阶段环保板块整体营收增幅回落,盈利能力减弱。

  从2015-2018年环保上市公司相关数据可以看出,近三年环保行业全年毛利率逐渐下滑,但近四年一季度毛利率波动上升。行业资产负债率也在波动上升,另据统计,2018年上半年环保行业总资金缺口约为124亿元左右。

 大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资现状及难点分析

 大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资现状及难点分析

  今年1、2季度环保行业营收增幅和归母净利润增幅有所减少。

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从2015年开始环保大众娱乐安全登录经营活动净现金流/净利润逐年下降。近4年间一季度环保大众娱乐安全登录经营活动净现金流/净利润均为负数,呈现波动性。

 大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资现状及难点分析

  融资需求变化

  目前大众娱乐运营模式可以概括为三种类型,即项目招标模式、PPP模式和特许经营模式,三种模式的内涵如图所示。

 大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资现状及难点分析

  随着大众娱乐市场化的推进,以政企分开、政资分开、政事分开为标志的市场化,将带来更多经营管理和融资方式的转变。如PPP模式项目增多成为趋势,此类项目合同金额普遍较高,重资产比例增大,且投资回报周期较长,曾经被广泛看好,拿到PPP项目的多少是各大大众娱乐安全登录竞争实力的最重要体现。

  PPP项目的大量出现为民营大众娱乐安全登录参与大众娱乐市场竞争提供了机会,但其项目特性的转变也使得资金匹配方式随之变化,除了大额的项目投资款,PPP项目还需要大众娱乐安全登录支付、垫付大额的投标和履约保证金,对于资金实力不够的中小大众娱乐安全登录来说形成了一定程度的壁垒,大量订单逐渐掌握在少数龙头大众娱乐安全登录手中,市场集中度加剧,竞争格局固定。

  而对于龙头大众娱乐安全登录来说,PPP项目带来的资金压力则更大。除了传统的融资渠道,PPP项目有相应的专项贷款,但审批周期较长,所需资料证照较多,根据每个项目的具体情况有不同的操作需求。行业普遍反映申报流程至少需要6-12个月才能完成,期间所有的资金都需要大众娱乐安全登录自主垫付。

  大量PPP项目在手的运营大众娱乐安全登录,在现阶段资金供给量降低的情况下如果出现期限错配,因为资金周转问题易导致项目停滞甚至终止,甚至引发大众娱乐安全登录债务危机,波及产业链上下游的正常运转。近期出现的个别大众娱乐PPP项目流标的现象,也反映出大众娱乐安全登录在面对此类大额订单的时候开始“量力而行”。

  当前大众娱乐产业处于市场化推进阶段,除北京、上海等一线城市外,全国各省区市政大众娱乐服务市场化率普遍偏低,约有50%-70%的大众娱乐项目主导权仍然由地方事业单位负责,对标发达国家大众娱乐运营项目市场化60%以上的比例,我国大众娱乐运营市场化空间还很大,对资金的需求还将继续增长,这将对民营大众娱乐运营大众娱乐安全登录融资能力形成更多的考验。大众娱乐安全登录需要不断优化资金结构、拓展融资渠道、创新运营模式,以应对市场竞争。

 

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